写给读者

纳斯达克指数26000以下这个阶段我只会做多，极端尾部风险是通过配对深虚值的PUT来转移。一般或者中等的风险自己消化就可以了。 我不认为现在的市场存在极端暴跌风险，反AI交易虽然是一种政治正确，但是这个阶段做多AI做多科技的盈亏比是非常充足的。

关于财富认知投资理财这些基础的资料其实网上搜一下或者问AI基本上都能出来，我写点不一样的，是为了给大家简单搭一个对财富认知的正确框架。 对我们专业投资者来说，做财商启蒙其实也有温故知新的作用，也能帮助更多人建立基本的财富认知。 投资并没有大家想的那么复杂，本质上投资就是为了掌握属于自己的生产资料。 财富增长，本质上是把人替资本工作，逐渐转换成资本替人工作。把赚钱的方式从出卖自己劳动时间逐步转换成拥有生产资料和资本性资产对未来现金流的收租权。 收租，是大家需要记住的第1个概念。就像目前科技的本质是烧开水，那么投资的本质就是收租。我这里说的收租也不单指分红或派息，而是你因为拥有资产、承担风险而获得的长期资本回报。 如果按照收益来源把投资简单划分，大概就3种：收租、赛马、欢乐豆。这里说的三种流派并不是严格的金融学分类，而是我为了方便理解，对收益来源做的一个简单划分。 在这里需要特别强调的是收租不等于追求高分配率，真正应该追求的是经过风险调整、税费和本金变化之后的长期总回报。 很多普通投资者最容易亏钱的地方，往往不是收租，一开始是把投资做成了赛马，最后又做成了欢乐豆。即使奇异期权学到后面主要也是为了更好的收租，而不是为了更好的赛马和梭哈欢乐豆。 为什么呢？当然是因为资本世界本质上就是一个风险定价的世界。市场的结构建立在人类的风险厌恶之上，风险厌恶产生风险溢价。你愿意承担别人不愿意承担的风险，市场就需要给你更高的预期补偿，否则这份风险就没有人愿意承担。这也是为什么一般情况下，从现金、国债、企业债，到股票、创业投资，投资者通常会要求越来越高的预期补偿。 对于专业投资者来说投资的艺术，在于分辨表象风险与真实风险，并判断市场给予这种真实风险的补偿是否足够。都搞艺术了，家底肯定得耐折腾。 但是对于普通投资者来说我们只需要记住一个很简单的道理，能躺着拿到同样的预期收益，为什么要多冒一份风险？所以普通人需要记住的不是风浪越大鱼越贵，而是没有补偿的风险，一份都不要多承担。风险溢价，这是希望大家记住的第2个概念。 说完前2个概念，接下来就是重头戏之一了。在说第3个概念之前其实是没有AI的，但是现在有了。所以在提第3个概念之前，我们不得不说AI。 真正值得担忧的，并不只是AI会不会抢走我们的工作。 过去大多数人即使没有很多资本，也可以沿着教育 → 工作 → 工资 → 储蓄 → 买房/养老金/股票 → 资本收入这条路径，慢慢完成从劳动收入向资本收入的转换。 但是如果未来出现劳动收入增长 < 资本收入增长，那么传统的阶层跃迁路径就会变得越来越困难。第一次拥有生产性资产的年龄，就会变得越来越重要。与此同时越早提前进入到资本复利循环，未来AI时代的容错率就越高。 过去是能力✖️资本，现在是能力✖️AI✖️资本，因为 AI 最大的变化不是单纯多乘一个 AI，而是AI正在提高人力资本的杠杆率。知识在AI民主化的同时，也可能会加剧机会上的不平等。因为单纯拥有知识的稀缺性下降以后，资本所有权的重要性反而可能上升。 在本金和长期回报率相近时，普通人最难补回来的差距之一，就是复利开始的时间。因为复利不仅放大本金差异，还会放大时间差异。 假设两个人最终都拥有10万🔪，一个20岁获得，一个40岁才获得，如果资产长期存在正的实际复利，那么他们之间的差别并不仅仅是早20年有钱。 而是前者拥有了20年的资本复利期权。年轻人一定要越早拥有生产性资产越好，越早进入到资本复利循环越好。 虽然我很不想从这个角度去解释复利，但是这的确是事实。这就是我们入门学到的第3个概念，复利。 接下来是入门的第4个概念，如何进入资本复利循环。 说到怎么进入资本复利循环，过去几十年，房子是很多普通家庭完成资本积累最主要的工具。往后看，我认为越来越重要的，是通过股权拥有生产性资产。其他渠道不是不好，但对大多数普通人来说，公开市场股权可能是门槛最低、流动性最好、最容易标准化参与的生产性资产之一。 获得股权的第一步是去正规券商开一个证券账户，不开玩笑，这个确实很多人刚开始不知道。 开户不懂的话可以问下AI，像豆包也能回答这些问题。至于港美股开户也可以问AI或者问我。 第二步，账户开好了选“员工”。到这里之后，具体选什么产品其实只是执行层问题，产品可以换，但框架不会变。下面只拿几类普通人最容易接触到的资产举例。 国内投资者常见的选择包括宽基ETF、高股息资产、银行股以及跨境指数ETF这些，没什么好讲的。美股选员工的话可选性就非常多，吃苦耐劳，产量还高。 1号员工，美股最高的山，QQQ。 2号员工，美股最长的河，SPY。 美股可以一股一股买。拿QQQ举例，现在一股大约750刀，并不存在一定要攒够100股才能开始的问题。100股主要是在后续做期权时会比较重要。如果觉得攒QQQ有点吃力，可以攒QQQM，一股313🔪。QQQ和QQQM都跟踪Nasdaq-100，QQQM费率更低，更偏向长期持有。VOO也是同理，VOO和SPY都跟踪S&P 500，只是VOO费用更低，更适合长期持有定投。 除了上面这俩个以外，接下来跟你们讲的就是大部分人不怎么提的衍生品收益 / Equity Premium Income ETF家族。Equity Premium Income ETF是普通投资者值得认识的一类现金流工具，但它和纯指数ETF解决的是不同问题。 我们拿JEPQ举例，目前一股大约61美元。按照近12个月累计分配计算，每持有1股，过去12个月大约收到6.8美元左右现金。这里只代表过去12个月累计派发现金相对于当前价格的比例。额外提醒一下上面这些数字都是税前。如果你的账户存在预扣税，实际到账还要再扣。 截至2026年10月7日，按各基金近12个月累计分配水平粗略比较，在这里列举的几个产品中，大致呈现 QDTE > QQQI > QYLD ≈ JEPQ > GPIQ 的特征。由于不同基金官方披露的分配率口径并不完全一致，这个排序只用于帮助理解现金分配水平，不用于比较投资回报。如果同时考虑长期持有体验、现金分配和上涨参与度，我个人会更偏向JEPQ和GPIQ，而不是单纯追求最高分配率。 因为高分配率并不等于高收益率，分配只是现金流呈现方式，总回报才是最终成绩。毕竟对于还处在资产积累期的人来说，是否需要高现金分配，本身就是另外一个问题。因为年轻人的目标通常是积累资本，而不一定需要把收益不断以现金形式派出来。 第三步，员工选好了，剩下的事情就是持续增加员工数量。按月定投也好，按照自己的估值和现金流分批买入也好，核心都是一件事：持续把劳动收入转成生产性资产。 实际上第一次购买生产性资产，并且把收益继续投入资产时，我们就已经进入资本复利循环了。直到可持续的税后资本收入能够覆盖长期生活支出，我们才真正接近财务意义上的独立。 所以我们把财富认知的框架整理成知识点，大概就是：先学会拥有资产，再理解资本为什么给你回报，然后让时间参与进来，最后不断把劳动收入转换成资本收入。 用这几个概念来解释一个普通人如何从主要依靠人力资本，逐渐过渡到同时拥有金融资本，我认为这套财富认知的入门框架已经比较充分了。当然以后回头发现不足的地方，我再继续修改。谢谢大家阅读。

美股下半年最重要的扰动事件是选举，不说川普天天逮着伊朗薅。没有熊市的可能，也没多大概率加息。 觉得这俩个月回撤大是因为你科技的持仓买多了，位置也买高了。不是美股这个市场不行。管理好路径问题就解决了。 今年是波动率大年，波动率低的股票比波动率高的股票持股体验明显更好。像银行券商消费都是。KO,IBKR都是这种情况。 相比较波动率低的股票，我更喜欢现在有盈亏比的股票。科技里面的软件，加密货币的币股，以及硬件里面软硬结合又没怎么涨的，比如NVDA。 自己的交易自己负责，不要去信一些情绪极端化的叙事，无论这些叙事是看涨还是看空的。。

你好，我是DAIMEN。这个英文是当时入行之前老师给我起的名字。为什么会用这个名字，是因为别的英文名都用烂了。我不想跟别人用一样的名字，交易也是如此。 交易对我来说既是朋友，也是家人。它教会了我很多东西，或者说我是比较幸运的，从来没有在交易中遭受太多的痛苦。喜恶同因，我也没有因为交易大幅盈利觉得喜悦。 更多的时候我认为交易对我来说只是一份工作。跟工程师，医生这些没有什么太大区别。只要遵守规则，就能获得报酬。促使我走向教育的行业的原因是见过太多人因为交易造成巨额亏损，从此人生一蹶不振。 我想尝试把我的规则也分享给别人。一方面当然是为了多赚一些钱，另外一方面我也希望我的所学能帮助你更好的和交易相处，同样我也会希望你通过学习课程走上半职业交易和职业交易的道路。 期权交易是属于学习曲线非常陡峭的一门课程，入门比较难，但是学会了做起交易就会比较容易。要走窄门，路走起来才不会拥挤。 很多人刚开始做交易的时候容易陷入技术分析和价值投资的双重误区。技术分析只是用来定义价格分布区间的概率，而价值投资又过度低估了路径风险。 如果市场里面所有人都想依赖同一种或者同俩种工具去从市场里赚钱，那么最后无论是技术分析还是价值投资都会陷入同一种境遇，博弈困境。 随着AI的发展，很多交易也会加速形成共识，我们不光要跟人去竞争，也要跟算法去竞争。人能打赢机器吗，我认为是不能的。 那么期权在这个时候就成为了第3种工具，可能大家在网上也会偶尔看过一些期权的基础教程，但是都只是泛泛的去讲一些基础概念。很难实际去切入。10来年以前期权培训无论在哪个国家都属于特别稀少的行业，针对普通人的期权培训更是少的可怜。到现在也不多，我想既然没多少人做，那我试试吧。 我希望泓衡这个网站能成为我们之间连接的锚点，我的教学模式都是一对一。网站上面的课目价格表有一个单次专业咨询服务，你可以用它来跟做一次深度咨询，也可以用它来代替一节试课。无论是哪种方式，我相信都会让你觉得物超所值。 好了，话说到这。也感谢你能看完，谢谢。